📬 TTC - Fin de la récré pour FTX
GM ! Bienvenue dans l’édition #8 de The Token Club. Cette semaine a été folle, nous avons assisté à une réelle partie d’échec entre les deux plus grosses plateformes d’échange de cryptomonnaies. Accrochez-vous car c’est digne d’un scénario hollywoodien…
Au Programme
📰 News
La guerre des CEX (Centralized Exchange) est terminée
Instagram passe en mode web3
La Coupe du Monde approche et le cours des Fan Tokens flambe
La banque JP Morgan réalise sa première transaction en cryptomonnaies
🔎 Zoom sur…
Le KO de FTX
💡 Ressource du jour
Pour cause d’actu exceptionnelle, le Token Club fait all in sur l’analyse. Pas de ressource pour aujourd’hui !
🍻 Fun Fact
📰 News - What’s Poppin ?
📍 La guerre des CEX (Centralized Exchange) est terminée
Nouvel épisode de votre feuilleton "Plus Belle La Crypto”. C’est sûrement l’une des plus grosses actualités depuis l’effondrement de l’écosystème Luna. Les deux milliardaires Changpeng Zhao et Sam Bankman-Fried, respectivement PDG de Binance et FTX, les deux plus grosses plateformes d'échange de cryptomonnaies (centralisées) se tirent dessus à balles réelles depuis ce week-end, et devinez quoi ? L’un d’entre eux y a laissé la peau ! On vous explique ce coup de maître dans l’analyse du jour.
📍 Instagram passe en mode web3
Cette semaine l'entreprise Meta a dévoilé les plans d'Instagram en matière de NFT, et ce n'est pas passé inaperçu. Les utilisateurs pourront créer et échanger leurs NFT au sein de la plateforme, ce qui pourrait en faire la plus grosse marketplace de NFT représentant une audience potentielle de 1,5 milliard de personnes. Comme son confrère Reddit, Instagram utilisera la blockchain Polygon pour développer ce projet.
📍 La Coupe du Monde approche et le cours des Fan Tokens flambe
Le coup de départ de la Coupe Du Monde de Football 2022 sera donné dans moins de 2 semaines au Qatar. De quoi raviver la flamme des supporters et de faire flamber le cours des fan tokens, ces cryptos dédiées aux supporters des équipes. Parmi les plus grosses capitalisations de Fan tokens d'équipe nationale, on retrouve bien évidemment les terres du "futball" : le Brésil et l'Argentine, avec respectivement $29M et $26M de capitalisation boursière.
📍 La banque JP Morgan réalise sa première transaction en cryptomonnaies
C'est la première fois qu’une banque traditionnelle utilise la finance décentralisée et donc les cryptomonnaies pour effectuer une transaction. Une nouvelle étonnante quand on connaît la réticence de Jamie Dimon (PDG JP Morgan) à propos des cryptomonnaies... Encore une fois, c'est la Layer 2 d'Ethereum Polygon qui a été choisie pour effectuer cette opération. Un choix parfait pour bénéficier des performances de la blockchain Ethereum tout en s'affranchissant de ses frais de transaction élevés.
🔎 Zoom sur … Le KO de FTX
“Quand y’en a plus, y’en a encore”. Si tu n’as pas suivi ce qui s’est passé ces dernières 72h dans les cryptos, autant dire qu’on est sur un feuilleton de qua-li-té. C’est peut-être la plus grosse news de l’année : FTX (la 2e plateforme d’échange crypto au monde) fait faillite et ne sera finalement pas sauvée par Binance (plateforme d’échange n°1). On revient sur le nouveau crypto-drama après 3 jours de folie et un nouveau nom sur le monument aux morts des cryptos.
Clairement, la crypto est à nouveau dans le dur pour un moment. 2 possibilités :
On se prend dans les bras et on se dit que ça va aller
On prend du recul, on comprend et on en tire des leçons pour le futur
C’est parti pour l’option 2 ! Parce que cet évènement va faire date dans la courte histoire des cryptos, on t’explique :
Ce qui s’est passé
Pourquoi c’est exceptionnel (dans le mauvais sens du terme attention)
Et on se pose la même question que tout le monde : que va-t-il rester après ça ?
C’est quoi ce bins ?
Pour comprendre un drame plusieurs actes, commençons par le début il y a 2 ans :
Binance (aka la plateforme de trading crypto n°1) était investisseur dans FTX (un autre “exchange”). Autrement dit, Changpeng Zhao (dit “CZ” - boss de Binance) et Sam Bankman-Fried (SBF - créateur de FTX) étaient best bros.
Mais depuis 1 an, FTX a grossi de façon exponentielle devenant le n°2 du marché, loin devant les autres concurrents (Coinbase, Kraken etc) et SBF s’est imposé comme le cool kid de la crypto. En quelques chiffres :
CA de FTX : $1,2 Mds/an en moins de 2 ans
FTX a racheté 15 entreprises
Fortune perso de SBF : $16 Mds
Pas mal non ? Sam était même ressorti renforcé de la crise estivale des cryptos en proposant de soutenir financièrement (via des crédits ou des rachats) des acteurs défaillants comme Voyager et BlockFi pour éviter une faillite généralisée de l’industrie crypto (et renforcer la position de son “exchange” au passage). Une stratégie payante. Jusqu’à aujourd’hui.
Le nouveau statut de FTX devenant incompatible avec la position de Binance, le couple se sépare d’un commun accord et Binance empoche l’équivalent de $2 Mds en $FTT (le token de la plateforme de FTX - à bien retenir pour la suite) en échange de ses parts.
Jusque là tout allait bien, mais 2 évènements mettent le feu aux poudres :
Mercredi 2 novembre, le journal Coindesk fait fuiter le bilan d’Alameda Research, un fonds spéculatif (hedge fund) très lucratif fondé par SBF avant FTX. D’après eux, les chiffres montrent qu’Alameda et FTX se soutiennent mutuellement, permettant à l’autre de gonfler ses performances. Près de la moitié des actifs du fonds sont détenus en FTT ($3,66 Mds de FTT et $2,16 Mds de garanties en FTT)
A cause de quelques prises de positions controversées sur la régulation crypto, SBF se fait des ennemis (= CZ) l’accusant de chercher à protéger la position de FTX plutôt que l’écosystème dans sa globalité.
C’est là que ça bascule
Les révélations de Coindesk qui laissent penser que FTX est en très mauvaise posture et la guerre ouverte FTX/Binance incitent CZ à prendre une décision qui mènera FTX à l’échafaud : dimanche 6 novembre, il déclare que Binance vendra ses $2 Mds de FTT sur le marché.
Sauf que le FTT est très illiquide : il est peu tradé car il est majoritairement détenu par son émetteur, FTX, et ses partenaires, Binance et Alameda. Conséquence directe: si Binance “dump” (=vend massivement) $2 Mds de FTT, c’est la fin des haricots pour le token dont le cours s'effondrerait, emportant Alameda avec lui. Forcément, ça déclenche un mouvement de panique, et le cours du FTT s’effondre. En crypto, on appelle ça le “FUD” (Fear, Uncertainty, Doubt) : l’affolement s’empare des utilisateurs et chacun craint le pire. SBF tente d’intervenir et signale: “FTX va bien. Les actifs vont bien. FTX peut couvrir tous les avoirs de ses clients.”
Sauf que les investisseurs paniquent et FTX reçoit l’équivalent de $6 Mds d’ordre de retrait en 72h. Plus de nouvelles de FTX et le couperet tombe : FTX bloque les retraits quelques heures plus tard indiquant que ses réserves pourraient être insuffisantes. Bien vu : FTX était bien incapable d’assurer le retrait de leurs fonds aux utilisateurs et Sam supprime le tweet au-dessus. Le tout calmement confirmé par CZ :
Et maintenant ?
Savage. On parle d’un croquage en bonne et due forme, en moins de 48h du n°2 de l’industrie par le boss. En 1 tweet, CZ a fait vaciller tout l’édifice de SBF (FTX + Alameda), déclenchant la panique et obligeant FTX à se faire racheter pour 1$. Oui, 1$.
Et ce n’est pas fini car Binance aurait décidé de se retirer de son offre de rachat après avoir inspecté les comptes de FTX.
1e conclusion : SBF s’est fait mettre au tapis par son principal rival CZ en 48h : annonce de la vente du token > mouvement de panique >élimination du concurrent. Bref, une frappe chirurgicale …
Mais au Token Club, on n'est pas là pour compter les points, et il y a plus à dire que de crier DAAAAAAMN.
2e conclusion : la chute de FTX aura d’importantes répercussions économiques. D’abord parce que la confiance des utilisateurs/investisseurs ne peut que chuter après cet évènement, l’apparente solidité d’une plateforme n’assurant jamais qu’elle le soit effectivement. Ensuite parce que Binance se retrouve désormais sur le toit du monde, désormais leader des CEX de très loin (bonjour la centralisation). Enfin parce que la faillite de FTX entrainera dans son sillage d’autres acteurs fragilisés par sa potentielle liquidation.
3e conclusion : la chute de FTX et Alameda repose sur une logique propre à la finance traditionnelle (“TradFi”) à savoir une gestion opaque des fonds permise par leur structure centralisée afin de faire levier avec les sommes des investisseurs. Tout ce contre quoi la crypto est censé lutter en apportant transparence et décentralisation.
Allez on se dit quand même que ça va aller ?
🍻 Fun Fact
C’est tout pour aujourd’hui, on se retrouve jeudi prochain pour ton rdv web3 👋 Si ça t’a plu, n’hésite pas à partager :
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Avertissement : Cet article a une visée purement informative et ne constitue en aucun cas un conseil en matière d'investissement.
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